Enel намерена к концу года предложить акционерам ОГК-5 выкупить их доли

Enel намерена к концу года предложить акционерам ОГК-5 выкупить их доли. Об этом в пятницу сообщил Bloomberg со ссылкой на Corriere della Sera. Enel планирует довести свою долю в ОГК-5 до 70%. Это может оказаться правдой, поскольку, по информации Интерфакса, ФАС разрешила Enel взять ОГК-5 полностью под свой (100%) контроль. Когда именно будет предложено выкупить акции ОГК-5 их нынешним держателям, пока неясно.


Таким образом, подтверждается наше предположение о том, что Enel предложит акционерам ОГК-5 выкупить их доли. Enel приобрела 25% акций ОГК-5 на аукционе, состоявшемся 6 июня, по цене 4,43 руб. ($0,172) за акцию. Сейчас Enel принадлежит 29,9% акций ОГК-5. Итальянская компания может либо докупить акции на рынке, получив таким образом контроль более чем над 30% акционерного капитала, что подразумевает обязательное выставление оферты, или просто по собственной инициативе предложить имеющимся акционерам продать свои акции по любой цене.

Если Enel предпочтет первый вариант (подразумевающий обязательное выставление оферты), она сможет предложить выкупить доли нынешних акционеров к началу декабря. В этом случае согласно закону цена выкупа должна быть не ниже среднерыночной цены акции за предыдущие полгода или цены аукциона (должна быть выбрана более высокая цена). Таким образом, скорее всего, цена будет не ниже $0,172 за акцию. Если оферта будет сделана после 6 декабря, то есть когда после аукциона пройдет более полугода, в качестве цены оферты может быть выбрана просто средняя рыночная цена за последние полгода. Среднерыночная цена за период с 6 июня по 24 августа составляет $0,154 за акцию, а текущая среднерыночная цена за последние полгода равна $0,146 за акцию.

Поскольку Enel хочет консолидировать 70% акций ОГК-5, ей придется докупить целых 40% на рынке. Для этого, как мы полагаем, компании придется сделать миноритариям ОГК-5 привлекательное предложение. Таким образом, как нам кажется, цена оферты должна быть не ниже $0,172 за акцию, то есть равной цене аукциона.

© Тройка Диалог 2007