Крупнейшие денежные интервенции центробанков

В течение двух недель августа мировые эмиссионные центры предоставили банковском сектору беспрецедентную дополнительную ликвидность – около 400 млрд. долларов. По нашим, оценкам, это крупнейшие денежные интервенции центробанков за последние 20 лет.


По нашим оценкам, реальная брешь, которая могла возникнуть в секторе рискованных ипортечных долговых бумаг в США , составляет довольно крупный объем – 150-200 млрд. долларов. Однако, надо учитывать что это лишь непосредственная «дырка» в активах мировых инвесторов без учета левериджа и косвенно связанных рынков. Возможная оценка бреши в инвестиционных портфелей различных институциональных инвесторов с учетом левериджа в секторе subprime, косвенно связанных рынка действий carry traders, связанного рынка коммерческих банковских бумаг (векселей) представляется более чем впечатляющей – 1-1,5 трлн. долларов. По нашим оценкам, эти цифры свидетельствуют о потенциале крупнейшего кризиса на мировых финансовых рынках за последние 20 лет.
Напомним, что брешь инвесторов от кризисов в Мексике в 1993-1994 гг. и в России в 1998 году едва ли превышала 40 млрд. долларов (каждая), а размеры совокупных проблем инвесторов в Юго-восточной Азии (ЮВА) в 1997 году вряд ли превышали 300 млрд. долларов. Таким образом, надо признать, что ситуация в мировых финансах в настоящее далека от оптимизма. Беспрецедентные вливания денежных средств со стороны мировых эмиссионных центов в середине августа лишь временно остановили кризис, но все его предпосылки остались, и на их ликвидацию уйдет значительное время.