Цены российских акций в конце первой декады марта могут отыграть часть падения

Москва. 5 марта. ИНТЕРФАКС - Ситуация на российском рынке акций к концу первой декады марта, скорее всего, стабилизируется, котировки наиболее ликвидных бумаг могут отыграть часть падения начала текущей недели, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".

По мнению аналитиков, формированию на российском рынке акций в конце наступившей недели позитивной тенденции будет способствовать прогнозируемая стабилизация ситуации на мировых фондовых рынках, прежде всего категории emerging markets. В ближайшее время мировые инвесторы могут немного успокоиться и снизить давление на развивающиеся рынки под влиянием снижения опасений за состояние крупнейшей экономики мира. На руку игрокам на повышение будет и конъюнктура мировых цен на нефть, которые, по оценкам экспертов, продолжат оставаться на достаточно высоком уровне (выше $60 за баррель) из-за иранского фактора и возможного снижения товарных запасов сырья в США.

Российский рынок акций, начав прошлую неделю с роста и установления нового исторического максимума (1970,77 пункта индекса РТС и 1754,52 пункта индекса ММВБ), затем был ввергнут в пучину активных продаж, вызвавших резкое падение большинства наиболее ликвидных ценных бумаг. В результате индекс Российской торговой системы по итогам пяти дней, с 26 февраля по 2 марта, снизился на 7,15% - до 1795,89 пункта, а сводный фондовый индекс ММВБ - на 7,93% - до 1591,32 пункта.

Рост основных российских фондовых индикаторов, отмечавшийся в первый день недели, был вызван, прежде всего, внешними факторами: благоприятной конъюнктурой мирового нефтяного рынка (котировки фьючерсных контрактов на нефть сорта Brent превысили $61 за баррель) и позитивной динамикой цен в секторе цветных и драгметаллов. При этом высокий уровень мировых цен на нефть, по мнению аналитиков, поддерживался, с одной стороны, новым обострением ситуации вокруг Ирана, а с другой стороны - опасениями снижения запасов бензина на рынке США и сильными снегопадами на северо-востоке этой страны.

Однако уже 27 февраля от благостного настроения инвесторов не осталось и следа. Первым сигналом к изменению настроений стало заявление бывшего председателя Федеральной резервной системы (ФРС) США Алана Гринспена, в котором высказывались опасения относительно возможного наступления в ближайшее время рецессии в экономике Соединенных Штатов. Вышедшая 27 февраля крайне слабая статистка по заказам на товары длительного пользования в США, объем которых рухнул в январе на 7,8% к предыдущему месяцу, значительно усугубил опасения инвесторов относительно среднесрочных перспектив американской экономики. Произошедший при этом обвал китайского рынка, который в предпоследний день февраля упал на максимальную величину за последние десять лет на ожиданиях, что правительство Китая примет меры для охлаждения рынка акций, был воспринят инвесторами как повод сделать переоценку вложений в рискованные активы.

Одной из основных причин падения китайского фондового рынка стало заявление правительства Китая о том, что будут приняты меры по борьбе с нелегальными инвестициями на рынке, которые, по многим оценкам, помогли взвинтить китайские индексы до рекордных уровней (за год котировки китайских компаний выросли более чем в 2 раза). По мнению ряда аналитиков, на китайском рынке за последний год надулся "пузырь", подогретый ажиотажем вокруг IPO - многие инвесторы, в том числе и физические лица, очень активно вкладывались в акции китайских компаний, что привело к чрезмерному росту их стоимости. Когда же был дан повод для начала фиксации прибыли, многие инвесторы задумались и относительно "перегретости" акций в других регионах, прежде всего в странах с развивающейся экономикой, фондовые рынки которых также оказались вовлеченными в волну продаж.

В течение многих месяцев рынки акций в большинстве стран мира только росли, игнорируя предупреждения, что инвесторы настроены слишком благодушно. Премия за уровень рисков постоянно снижалась. И наконец-то наступил момент для переоценки. Мировые инвесторы стали продавать акции как в Азии и Европе, так и в Америке и переводить средства в более надежные активы, которыми, в частности, считаются облигации казначейства США.
При этом переоценка рисков произошла и в самих Соединенных Штатах, поскольку заявления признанного финансового гуру Алана Гринспена о возможном скором начале рецессии не могли никого оставить в стороне. Индекс Dow Jones Industrial Average 27 февраля упал на максимальную величину с сентября 2001 года - на 416 пунктов (или 3,3%), а капитализация американского рынка акций сократилась за день на $600 млрд.

В первой половине торгового дня в четверг участники рынка предприняли попытку совершить положительную коррекцию, которая, однако, не увенчалась успехом - падение возобновилось, и ближе к концу торгов индекс РТС опустился до отметки 1773 пункта (-10% по отношению к значению индикатора на закрытие понедельника). Лишь в пятницу на рынке стали прослеживаться первые признаки стабилизации: хотя торговля велась в широком ценовом диапазоне, рынок не стал опускаться ниже минимумов, достигнутых 1 марта.

Среди лидеров снижения курсовой стоимости по итогам прошедшей недели аналитики выделяют обыкновенные акции "Новолипецкого меткомбината" и "Зейской ГЭС" (РТС: ZYGS), подешевевшие за пять торговых дней на 20% и 16% соответственно. Вместе с тем лучше рынка смотрелись привилегированные акции "Южтелекома" (РТС: KUBN) и Сбербанка РФ (РТС: SBER), подорожавшие за неделю на 2% и 1% соответственно.